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中建和悦国际│货币宽松来了!大基建和房地产,谁是未来的夜壶?

来源:吉屋网   发布时间:2018-08-15 17:41:40

8月14日,统计局发布了今年7月份的经济数据,结论是:国内外环境更趋严峻复杂,经济运行稳中有变。

所谓的稳中有变,指的就是7月份之后,尤其是到了第四季度,经济出现全面下行的可能性越来越大:

名列前茅,规模以上的工业增加值增速仅有6%,低于预期的6.3%,说明实体经济产出效益已经到了历史性的新低。

第2,固定资产投资增速创造19年新低,企业投资意向持续下降,增速仅有5.5%,这已经非常危险了。

而消费的数据也非常不好看,7月份的零售销售增速也仅有8.8%,属于 非常少见的10%以下的增速,说明国内消费在持续紧缩。

而在“投资、消费及出口”三辆拉动经济增长的马车中,只有出口保持了强劲的增长势头。

2018年1-7月份出口增速达到了12.2%,应该说1-7月份中国经济还能保持6%左右的增速,完全靠的出口拉动,而投资和消费,已经基本完蛋了。

而一旦下半年美国新增2000亿出口货物的关税正式生效,出口完蛋的可能性也是非常高的。

1】

下半年经济增长,只有依靠大基建投资才有出路

统计局口中的稳中有变,这个变化的因素主要是来自于中美贸易战,出口出现下降,从而让经济较后一个发动机彻底熄火。

所以,下半年要想在中美贸易战的背景下,拉动经济增长,激活国内投资已经是少有的途径,所谓的大基建时期肯定会到来。

如果下半年或明年上半年,出现一个若干万亿的投资计划,可以说完全在意料之中,在出口逐渐完蛋的背景下,只有激活投资才是少有出路。

2】

央妈已经放水,但商业银行犹豫不决

银监会和财政部督促,大基建即将全面开工

7月份的金融数据是验证大放水的较好时间点。

8月13日,央行公布了7月份*新的金融数据,在金融的一系列数据中,仅有M2增速高于预期,其他金融数据均小于预期值。

比如M2的增速达到了8.5%,明显高于上半年8%的增速,这个M2还有可能会持续上升,央行会持续放出货币,实现货币宽松。

但是M1和M0赠送却只有5.1%和3.6%,处于持续下降的态势。M1代表的活期存款,M0代表的是现金,活期存款和现金增速持续下降,说明央行放的水,但企业和消费者都没有拿到手。

同时整个社会融资规模仅有1.04万亿,低于6月份的1.18万亿,也处于持续下降的通道。

这一切都说明,央行已经放出来水,但是大量的货币却只停留在银行体系内,并没有达到企业和个人手里,信贷扩张并没有如期到来

为什么呢?

很简单!在严控房地产的背景下,银行贷款愈加谨慎了,就目前实体经济和中小企业的运营情况,银行信贷是肉包子打狗,一去不回,银行放贷越多,未来的坏账只会越多,这是要把银行往死路上逼啊。

也正是因为如此,所以才形成了,央行的M2增速持续上升,但是M1和M0却始终低速徘徊,大量的货币还在银行系统里趴着呢!

                                           3】

地方债或成基建持续投资的较大障碍

房地产投资将可能较后托底

大基建投资固然效果显著,通过大型项目的投资,可以拉动整个经济的需求,包括钢材、建筑、施工、材料、服务等各个链条。

但是大基建的弊端也是非常明显。名列前茅,大基建项目通常很难盈利,或者说是很难短期内盈利,只投入不产出,将会导致政府债务持续上涨。第2,大基建项目蜂拥上马,会导致大宗原材料产品价格出现猛涨,从而传导给整个经济体系,形成成本型通胀。

7月份国内CPI指数已经达到2.1%,高于上半年的1.9%,通胀抬头的迹象已经比较明显,下半年到明年,预计物价上涨的速度还会加快,尤其是原材料价格的上涨,包括石油等,将会成为通胀的核心推手。

但是制约大基建持续高投资拉动的较大因素,主要是地方政府的债务问题。

目前根据官方数据显示,地方政府债务大概在16万亿左右,但是这里面还不包括地方政府的隐形融资平台的债务,比如各个地方政府的城投公司借的钱,都不算在16万亿里面。

因此如果包括隐形债务在内,国内大部分地方政府债务就非常巨大了,预计将超过100万亿,如果再持续借债进行大基建投资, 未来这部分债务谁来背?

这么大规模的债务,财政部恐怕都难以承受,因此大基建投资只能是阶段性的解决问题的方案,而不可能成为长久之计。

我判断大基建只是为了填补由于贸易战冲突的中间空白,用来代替房地产来作为夜壶使用,暂时性的策略安排。

而一旦中美贸易战短时间无法达成共识,大基建投资又不能持续高增长,这个时候房地产将肯定会成为*终的托底方案。

根据统计局数据显示,2018年7月房地产投资增速达到了13.2%,明显高于6月份8.4%的增速,新开工面积更是暴增32.4%,销售面积增长9.9%,基本翻倍。

同时央行的数据显示,7月份住户中长期贷款增加了接近5000亿元,商业银行放水给房地产的冲动还是难以遏制。

综合7月份的经济数据来看,国内需求持续下降,出口拉动作用明显,但是贸易战让下半年经济蒙上了巨大阴影。

下一个阶段为了确保经济稳定,大基建将会暂时取代房地产而成为新的夜壶,目的只不过是为了确保“房住不炒,遏制房价上涨”这个政策目标。

但是由于政府债台高筑,大基建恐将难以持续,这样一来,一旦经济持续需要强刺激,房地产将不得不接手,成为新的夜壶。

廊坊房价目前走势非常稳定,不会有大的浮动,如果房地产接手大基建,那么廊坊楼市又将迎来一波新的行情,每天关注吉屋廊坊买房网,您会有更多收获。

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